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Wenn Sie glauben, dass Währungen und Wechselkurse Dinge sind, um die sich nur Banker und Händler sorgen müssen, denken Sie noch einmal darüber nach. Viele kleine Unternehmen unterliegen einem Wechselkursrisiko, unabhängig davon, ob sie es erkennen oder nicht.
Nehmen Sie zum Beispiel das Brexit-Votum im vergangenen Jahr in Großbritannien. Das Pfund ist gegenüber dem Euro nach dem Votum Großbritanniens zum Austritt aus der Europäischen Union stark zurückgegangen, was schwerwiegende Folgen für alle grenzüberschreitenden Kleinunternehmen hat.
„Da wir sehr viele Euro-Kosten haben und der Großteil unserer Einnahmen in Pfund Sterling liegt, wurden wir in diesem Jahr von einem fast 20-prozentigen Rückgang des Pfund Sterling beeinflusst“, sagte Ian Baxter, Vorsitzender von Baxter Freight in Großbritannien.
Betroffen waren nicht nur britische Firmen. Die Auswirkungen des Brexit führten auch zu starken Schwankungen in anderen globalen Währungen. Und dies ist nur ein Beispiel unter vielen anderen in der Geschichte, vom dramatischen Eintreffen des Schweizer Frankens bis zum langsameren Rückgang des japanischen Yen. Und manchmal können nur ein paar Worte des Präsidenten zu Schwankungen des US-Dollars führen.
Endeffekt: Wenn für Ihr kleines Unternehmen Kosten in anderen Ländern anfallen oder Einnahmen aus anderen Ländern erzielt werden, sind Sie möglicherweise einem Währungsrisiko ausgesetzt. Sie könnten sehen, dass Ihre Einnahmen plötzlich sinken oder Ihre Kosten aufgrund globaler politischer Ereignisse, die außerhalb Ihrer Kontrolle liegen, in eine Spirale geraten.
Müssen Sie das Währungs- und Wechselkursrisiko mindern? (grafische Quelle)In diesem Lernprogramm erfahren Sie, wie Sie Ihr Währungs- und Wechselkursrisiko verwalten. Zunächst definieren wir einige Begriffe und klären, was diese Risiken sind. Anschließend lernen Sie, wie Sie das Risiko für Ihr Unternehmen quantifizieren und einige Szenarien betrachten. Zum Schluss betrachten wir einige Strategien zur Reduzierung Ihres Währungsrisikos.
Am Ende des Tutorials werden Sie viel klarer darüber, wie sich Wechselkursbewegungen auf Ihr kleines Unternehmen auswirken können, und Sie haben einige praktische Strategien zur Verringerung Ihres Risikopotenzials.
Definieren wir also zunächst, was wir unter Währungs- und Wechselkursrisiko verstehen.
Im Grunde geht es hier um das Risiko, dass sich die relativen Werte verschiedener Währungen ändern, was wiederum die Einnahmen, Kosten, den Cashflow und den Gewinn Ihres Unternehmens beeinflussen kann. Sie könnten dies als Währungsrisiko, Wechselkursrisiko oder Wechselkursrisiko bezeichnen - sie sind im Wesentlichen alle dasselbe.
Schauen wir uns einige Beispiele an, um es klarer zu machen:
Nehmen wir an, Sie machen alle Ihre Geschäfte in einem Land, sagen wir in den USA. Sie beziehen alle Ihre Produkte in den USA, alle Büros und Mitarbeiter befinden sich in den USA und Sie haben keine internationalen Kunden. Sie haben auch keine Auslandsinvestitionen.
In diesem Fall haben Sie wahrscheinlich kein Währungsrisiko. Ihre gesamten Einnahmen werden in US-Dollar erzielt, und alle Ihre Kosten fallen in US-Dollar an. Die Volatilität der globalen Währungen hat daher wenig oder keine Auswirkungen auf Ihr Geschäft.
Nehmen wir an, Sie haben ein Unternehmen mit Sitz in den USA und verkaufen immer noch nur an Kunden in den USA, sodass alle Ihre Einnahmen in Dollar erzielt werden. Aber dieses Mal werden die Produkte, die Sie herstellen, in Mexiko zusammengebaut, so dass ein Großteil Ihrer Kosten auf mexikanische Pesos lautet.
In diesem Fall könnte der Wert des US-Dollars gegenüber dem Peso um 10% sinken und die Kosten für Ihre Waren um 10% steigen, während Ihre Einnahmen gleich bleiben. Für ein Unternehmen mit engen Margen kann dies leicht den Unterschied zwischen Gewinn und Verlust ausmachen.
In diesem Beispiel stellen Sie Produkte in den USA her, die ausschließlich auf Rohstoffen und Arbeitskräften in den USA basieren, aber Sie verkaufen viele dieser Produkte an Kunden in Kanada, die kanadische Geschäfte mit kanadischen Dollar kaufen.
Diesmal fallen Ihre Kosten in US-Dollar an, aber ein Teil Ihres Umsatzes wird in kanadischen Dollar erzielt. Wenn der US-Dollar gegenüber dem kanadischen Dollar an Wert gewinnt, werden Ihre kanadischen Einnahmen viel weniger wert sein. Inzwischen bleiben Ihre Kosten gleich. Wiederum könnte eine große Anhäufung der Wechselkursschwankungen Sie schnell von Gewinn zu Verlust führen.
Heutzutage fallen immer mehr Unternehmen in diese letzte Kategorie. Sie haben einige Kosten in verschiedenen Fremdwährungen und auch Einnahmen in verschiedenen Währungen. Vielleicht haben Sie Ihren Sitz in den USA, aber Sie beschäftigen Freelancer in Europa und Kanada und importieren Produkte aus China, die Sie dann an Kunden auf der ganzen Welt verkaufen.
In diesem Fall gibt es viele bewegliche Teile, und Sie müssen einige Analysen durchführen, um herauszufinden, wie stark Sie mit verschiedenen Währungen umgehen. Machen Sie sich keine Sorgen, wir werden im nächsten Abschnitt sehen, wie das geht.
Wann immer Sie mit einem potenziellen Risiko konfrontiert sind, besteht der erste Schritt in der Quantifizierung. Wie viel Engagement haben Sie in globalen Währungen? Wie schlimmstenfalls könnten Sie im schlimmsten Fall verlieren? In diesem Abschnitt wird beschrieben, wie Sie Ihr Währungsrisiko quantifizieren können.
Beginnen Sie mit der Auflistung aller Aktivitäten, die Fremdwährungen betreffen. Ihre Basis- oder Hauswährung ist diejenige, die in dem Land verwendet wird, in dem sich Ihr Unternehmen befindet. Wahrscheinlich werden Sie Abschlüsse erstellen, Unternehmenssteuern zahlen und so weiter. Machen Sie eine Liste von allem, was Sie tun, das nicht in Ihrer Heimatwährung ist.
Dies könnte ein im Ausland erzielter Umsatz sein. Es könnten Mitarbeiter sein, die im Ausland arbeiten und in ihren eigenen Währungen bezahlt werden. Dies können Rohstoffe oder Ausrüstungen sein, die Sie als Teil Ihres Produktionsprozesses importieren müssen. Dies können Investitionen in globale Aktien, Anleihen oder Fonds sein. Oder es können große einmalige Kosten anfallen, wie ein bestimmtes Projekt, an dem Sie im Ausland arbeiten, ein Büro in Übersee, das Sie einrichten, oder ein wichtiges Gerät, das Sie kaufen müssen.
Gehen Sie nun Ihre Konten durch und ermitteln Sie die Gesamtbeträge, die jeder Kategorie zugewiesen werden sollen. Sie könnten beispielsweise feststellen, dass Ihr Engagement in etwa so aussieht (unter Verwendung des US-Dollars als Heimatwährung und zur Vereinfachung der Zahlen):
Einnahmen:
Kosten:
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, das Risiko zu bewerten. Einige der effektivsten sind auch sehr kompliziert - siehe zum Beispiel dieses Papier, in dem das kanadische Verteidigungsministerium sein Währungsrisiko anhand eines komplexen Value-at-Risk-Modells quantifiziert.
Wenn Sie die Methodik verfolgen und für Ihr Unternehmen implementieren können, ist das großartig. In der Regel sind solche Methoden jedoch nur wenigen großen Unternehmen und Regierungen vorbehalten, in denen ganze Abteilungen dem Risikomanagement gewidmet sind und geschulte Experten damit beauftragt werden können, die Formeln zu erstellen und die Zahlen zu ermitteln. Für das durchschnittliche Kleinunternehmen ist ein einfacherer Ansatz wahrscheinlich angemessener.
Ein einfacher Ansatz, der effektiv sein kann, besteht darin, verschiedene Szenarien durchzuarbeiten und die Auswirkungen auf Ihr Unternehmen zu berechnen.
Stellen Sie sich vor, Ihre Heimatwährung sinkt plötzlich um 25% gegenüber den anderen Währungen, denen Sie gegenüberstehen. Wie wirkt sich das auf Ihre Einnahmen und Kosten aus? Und welche Auswirkungen hätte das auf Ihren Gesamtgewinn? Was ist, wenn es um 50% gefallen ist oder um den gleichen Betrag verstärkt wird??
Mal sehen, wie das mit den oben abgebildeten Beispielfiguren funktioniert:
Sie können den Prozess mit verschiedenen Währungen fortsetzen, um zu sehen, welche Auswirkungen dies hätte. Verwenden Sie vergangene Währungsdaten, um zu sehen, welche Art von Schwankungen wahrscheinlich sind, aber bedenken Sie auch, dass unerwartete politische Ereignisse zu viel größerer Volatilität führen können, als Sie es vielleicht zuvor gesehen haben. Verlassen Sie sich also nicht zu sehr auf die Vergangenheit, um die Zukunft vorherzusagen!
Wenn Sie eine Vorstellung davon haben, wie stark die Änderungen in verschiedenen Währungen Ihren Umsatz und Ihren Umsatz beeinflussen können, ist der letzte Schritt, dies in Zusammenhang mit der gesamten Rentabilität Ihres Unternehmens zu setzen.
Schauen Sie sich also Ihre Jahresabschlüsse an und sehen Sie, wie sich die Zahlen ändern, wenn unterschiedliche Wechselkurse eingeführt werden. Würden Sie durch einen starken Rückgang oder eine Stärkung Ihrer Heimatwährung einen Verlust erleiden? Wie könnte sich dies auf Ihren Cashflow auswirken??
Wenn Sie all diese Informationen zur Hand haben, sind Sie in der Lage zu wissen, welche Risiken Sie reduzieren müssen und welche klein genug sind, um akzeptabel zu sein. Im nächsten Abschnitt werden einige Aktionen beschrieben, die basierend auf diesen Informationen ausgeführt werden sollen.
Wenn Sie in der Zwischenzeit weitere Informationen zur Quantifizierung von Risiken wünschen, können Sie unsere Serie zum Risikomanagement in Ihrem Unternehmen lesen, insbesondere dieses Tutorial:
Nachdem Sie nun etwas über Ihre Währungsexposition wissen, ist es an der Zeit zu prüfen, was Sie dagegen tun können. Hier sind einige Strategien, die Sie verwenden können:
Wie wir gesehen haben, besteht eine der Hauptquellen für das Wechselkursrisiko darin, dass die Kosten und Einnahmen in verschiedenen Währungen erzielt werden. Eine Möglichkeit, dieses Risiko zu verringern, besteht darin, Ihre Geschäftspraktiken so zu ändern, dass der Unterschied nicht mehr besteht.
Beispielsweise unterliegt ein europäisches Unternehmen, das in Großbritannien produziert und die Produkte innerhalb Europas verkauft, Wechselkursschwankungen zwischen dem Pfund und dem Euro. Durch die Verlagerung seiner Produktion in ein Land innerhalb der Eurozone könnte das Unternehmen sowohl seine Kosten als auch seine Einnahmen auf Euro setzen, wodurch das Wechselkursrisiko stark reduziert oder sogar ganz aufgehoben wird.
Dies ist ein einfaches Beispiel, aber in den meisten Fällen können Unternehmen das Risiko nicht vollständig eliminieren. Das Ziel ist einfach ein besseres Gleichgewicht, so dass Sie bei einem Wechsel der Währungen in einem Bereich Gewinne erzielen, um die Verluste in einem anderen Bereich auszugleichen (wie wir im Beispiel oben gesehen haben, in dem das Risiko des Unternehmens in Euro effektiv zwischen Kosten und Umsatz ausgewogen war)..
Diese Strategie kann sehr effektiv sein und ist konzeptionell leichter zu verstehen als einige der Finanzstrategien, die wir als nächstes betrachten werden. In der Praxis kann es jedoch schwierig sein, solche Änderungen an Ihrer Geschäftsstruktur vorzunehmen, ohne andere nachteilige Folgen zu haben.
Es gab immerhin gute Gründe, warum Sie sich entschieden haben, Ihr Unternehmen so zu gründen, wie Sie es getan haben. Vielleicht wollten Sie günstigere Herstellkosten in einem anderen Land oder einen großen Kundenmarkt in Übersee nutzen. Es wäre nicht sinnvoll, auf große Wettbewerbsvorteile zu verzichten, weil Sie sich Sorgen über das Währungsrisiko machen.
Wenn Sie weiterhin auf die gleiche Weise international tätig sein möchten wie bisher, jedoch bei reduziertem Wechselkursrisiko, können Sie den Einsatz von Derivaten in Betracht ziehen, um Ihr Risiko abzusichern.
Finanzderivate sind bekannt für ihre Komplexität - und manchmal kann dieser Ruf gerechtfertigt sein. Es gibt jedoch auch einfache Strategien, die Sie verwenden können, auch wenn Sie keinen Kopf zum Handeln haben.
Nehmen wir beispielsweise an, Sie haben einen großen Monat fällig, und Sie müssen ihn in einer Fremdwährung bezahlen. Sie haben ein Budget von $ 50.000 vorgesehen, aber Sie befürchten, dass sich der Wechselkurs in den nächsten Wochen sehr viel mehr kosten könnte.
Mit einem einfachen "Forward" -Vertrag können Sie den heutigen Wechselkurs effektiv fixieren und sicherstellen, dass der von Ihnen gezahlte Betrag, unabhängig davon, wo sich die Preise zwischen jetzt und dann bewegen, immer noch $ 50.000 beträgt.
Es ist auch möglich, Derivate zu verwenden, um sehr viel komplexere Situationen zu verwalten, und wenn dies richtig gemacht wird, können Sie Ihr Risiko reduzieren. Aber seien Sie sehr vorsichtig und stellen Sie sicher, dass Sie wissen, was Sie kaufen und welche Risiken Sie haben. Im Zuge des Brexit und der extremen Währungsschwankungen brannten einige britische Kleinunternehmen durch komplexe Derivate-Strategien, die ihr Wechselkursrisiko managen sollten, stiegen jedoch in die Höhe.
Wie bei den meisten Finanztransaktionen ist es am besten, dem Rat von Warren Buffett zu folgen, nicht in etwas zu investieren, das Sie nicht verstehen. Wenn Sie jedoch mit Vorsicht vorgehen und verstehen, worauf Sie sich einlassen, können Derivate eine effektive Strategie sein.
Diese Option ist einfach. Wenn Währungsschwankungen Ihre Waren um 10% verteuern, erhöhen Sie Ihre Preise um 10%, damit Ihre Gewinnspanne gleich bleibt.
Wenn Sie keine der anderen Methoden verwendet haben, um Ihre Exposition zu reduzieren, ist dies möglicherweise die beste Option - oder die einzige Möglichkeit, um rentabel zu bleiben. Es war das, was der britische Kleinunternehmer, den wir zu Beginn dieses Tutorials nach dem Brexit trafen, tat:
„Diese zusätzlichen Kosten müssen an unsere Kunden weitergegeben werden. Wenn Waren in Großbritannien importiert werden, führt dies natürlich zu Preissteigerungen. “
Aber einfach ist nicht unbedingt effektiv. Diese Strategie hat erhebliche Nachteile. Ihre Kunden sind möglicherweise nicht sehr glücklich über die Preiserhöhung und können dazu führen, dass Ihr Produkt nicht mehr wettbewerbsfähig ist. Wenn Sie es falsch verstehen, können Sie am Ende Kunden verlieren, so dass Ihre Einnahmen nicht so stark steigen, wie Sie es sich erhofft hatten. Denken Sie daran, dass Sie, wenn Sie die Kostensteigerungen an Ihre Kunden weitergeben, erwarten, dass Sie Ihre Preise senken, wenn sich die Währung in die entgegengesetzte Richtung bewegt.
Wenn Sie sich für diese Strategie entscheiden, müssen Sie sich darüber im Klaren sein, dass immer noch Risiken bestehen. Und sehen Sie sich das folgende Preis-Tutorial an:
In diesem Tutorial haben Sie einen Einstieg in die internationalen Devisenmärkte gemacht. Sie haben gesehen, wie Änderungen der Wechselkurse sich tiefgreifend auf Ihr Geschäft auswirken können. Darüber hinaus haben Sie gelernt, diese Auswirkungen zu quantifizieren, und Sie haben einige Schritte gelernt, die Sie zur Verringerung oder Verringerung des Währungsrisikos ergreifen können.
Als Inhaber eines kleinen Unternehmens wissen Sie möglicherweise nicht viel über die internationalen Währungsbewegungen und möchten möglicherweise nicht viel wissen. Wenn Sie jedoch international tätig sind, wird Ihr Geschäft von diesen Bewegungen beeinflusst, ob Sie es nun mögen oder nicht. Zumindest sind Sie jetzt in einer besseren Position, um diese Auswirkungen zu verstehen und Maßnahmen zu deren Bewältigung zu ergreifen.
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